野村发表研究报告指,安踏(02020.HK) -3.450 (-4.179%) 沽空 $8.77亿; 比率 31.088% 上季在行业整体销售疲软的背景下,安踏主要品牌呈放缓迹象,惟FILA品牌销售动力持续改善。去年全年计,安踏核心品牌与FILA分别达到低个位数百分比与中个位数百分比的销售增长,符合公司预期。集团零售销售按年录双位数增长,该行认为这在运动服饰行业中属於相对满意的增长水平。
该行预测,安踏2026财年的销售额将继续面临不确定因素,主因在於运动服饰消费未能持续复苏,且行业竞争日益激烈。同时安踏管理层表示公司将於今年加大品牌投入。该行预测安踏2026财年经营溢利率将按年微降0.5个百分点。
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野村调整安踏2025至2027财年的销售预测介乎-0.5%至0.9%,而盈测则介乎-1.8%至2.4%。该行又将集团目标价由117元轻微下调至116.3元,续予「买入」评级。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-21 16:25。)
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